（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，年全我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。

对于养老基金，国两2018年，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，养老目标基金正式落地。（二）直接融资政策也持续加力2018年，易新易网央行会同有关部门推出针对民企的三支箭政策组合，分别强化信贷、债权、股权融资支持。

2022年第一季度，闻网进一步优化MPA考核框架，以加大对普惠小微贷款尤其是普惠小微信用贷款、制造业中长期融资和绿色发展的支持力度。其中，年全2023年共增加支农支小再贷款额度2500亿元，年全延续实施普惠小微贷款支持工具，2024年1月24日提出将普惠小微贷款的认定标准由现行单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元，下调支农支小再贷款、再贴现各期限档次利率0.25个百分点。截至2023年末，国两我国制造业中长期贷款余额同比增长31.9%，其中，高技术制造业中长期贷款增速达到34%，均显著高于10.6%的全部贷款增速。

对于第二支柱，易新易网截至2023年三季度末，全国企业年金基金积累规模达到3.12万亿元，参加企业数量13.87万个，参加职工人数3103万人。在发展新质生产力的过程中，闻网需强化金融支持。

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，年全货政司创设相关结构性政策工具，年全信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。

国两货币政策体系的宏观审慎评估（MPA）也将继续发挥重要作用。美国AI产业处于爆发的前夜，易新易网这是美国经济强劲的重要方面，易新易网但是AI对于能源和有色金属的消耗量非常高，摩根士丹利在最新报告中表示，随着AI技术快速发展，在2024年—2027年，全球AI数据中心对电力的需求将以18%的复合年增长率增长。

而对于移民的增加，闻网他说，由于移民加速增长，经济的潜在产能增幅超过了产出，这有助于降低通胀。4月3日公布的美国ADP就业报告显示，年全美国3月ADP就业人数增加18.4万人，预期15万人，前值14万人。

冉学东4月5日，国两美股在盘中跳水，大洋彼岸的一位债券交易员半夜打开手机一看，他重仓的美股暴跌，嘚，他关上手机继续睡觉。由此可见，易新易网美联储对于美国经济出现的新情况，还缺乏充分的准备。